作者：王琳琳

　　編者按：2012年，有色金屬行業(yè)時(shí)機(jī)次要來(lái)于新資料產(chǎn)業(yè)，受黃金“十二五”規(guī)劃戰(zhàn)略及中國(guó)黃金需求第三季度增加13%等利好音訊影響，同時(shí)行將出臺(tái)的有色金屬“十二五”規(guī)劃中提及對(duì)戰(zhàn)略性小金屬的開(kāi)展做了專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃，都對(duì)小金屬概念股有分明的利好音訊。以后節(jié)能環(huán)保、新資料、嚴(yán)重配備研制及國(guó)產(chǎn)化等是“十二五”時(shí)期有色金屬行業(yè)科技開(kāi)展方向，可重點(diǎn)關(guān)心黃金、稀土永磁及相關(guān)受害小金屬股票。

　　多要素推進(jìn)黃金價(jià)錢(qián)下跌

　　影響金價(jià)的要素可分為經(jīng)濟(jì)要素和供需求素。經(jīng)濟(jì)要素方面，黃金貨幣屬性有所回歸，美元中期弱勢(shì)，通貨收縮率保持高位，低利率保持。供需求素上，近期黃金的供需構(gòu)造也有所變化，央行由凈出賣(mài)黃金到凈買(mǎi)入黃金，另外投資需求渠道也逐步翻開(kāi)，加劇了黃金市場(chǎng)供不應(yīng)求的場(chǎng)面。黃金是抵擋通脹的優(yōu)秀挑選，近期通貨收縮率居高不下，歐債危機(jī)引發(fā)的避險(xiǎn)需求是近期黃金大漲的主要緣由。

　　從全球黃金需求構(gòu)造看，過(guò)來(lái)10年來(lái)發(fā)作嚴(yán)重變化，投資需求日漸增加。2001年，黃金需求80%集合在珠寶需求，產(chǎn)業(yè)需求占10%，投資需求也僅占10%。2010年，全球珠寶黃金需求比例退至不到50%，產(chǎn)業(yè)需求仍然波動(dòng)在12%，而投資需求大幅增加至41%。近期俄羅斯、印度、韓國(guó)、墨西哥央行辨別買(mǎi)入黃金，鑒于QDII投資國(guó)外黃金ETF逐步提高以及2011年國(guó)際多支黃金ETF基金獲批且功績(jī)亮麗，新興市場(chǎng)國(guó)度黃金投資渠道的拓寬和投資產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)也對(duì)黃金投資需求的攀升提供主要支撐。

　　上半年我國(guó)黃金行業(yè)停業(yè)支出544億，同比增加20.59%，停業(yè)本錢(qián)83.85億，同比增加42.92%。黃金產(chǎn)品價(jià)錢(qián)持續(xù)下跌并保持高位運(yùn)轉(zhuǎn)，黃金價(jià)錢(qián)較上年同期下跌20%以上。黃金消耗企業(yè)上半年出賣(mài)支出和本錢(qián)程度較上年同期有較大幅度進(jìn)步。倡議投資者關(guān)心中金黃金、辰州礦業(yè)、紫金礦業(yè)、山東黃金、榮華實(shí)業(yè)等個(gè)股將來(lái)走勢(shì)。

　　產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)給力稀土產(chǎn)業(yè)

　　稀土功用資料次要包括：超高功用稀土永磁資料、稀土發(fā)光資料，高比容量、低自放電、短命命新型儲(chǔ)氫資料。我國(guó)稀土消耗構(gòu)造中永磁資料占比最大，占到56.6%，其它用處集合于儲(chǔ)氫合金、拋光資料、熒光資料以及催化污染器?？萍疾繉潛芸傤~3.5億元的幫助資金，用于重點(diǎn)支撐稀土資料在稀土永磁、催化、儲(chǔ)氫等范疇的運(yùn)用研發(fā)，該產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間愈加寬廣。

　　 “十二五”時(shí)期，在新動(dòng)力方面，估計(jì)共需求稀土永磁資料4萬(wàn)噸，其中2015年我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)將超越9000萬(wàn)千瓦，高功用稀土永磁資料需求年均增速到達(dá)25%。另外，在節(jié)能電梯、變頻空調(diào)、汽車(chē)EPS零碎等需求方面，高功用永磁資料也將有大幅增加。在節(jié)能環(huán)保范疇，稀土三基色熒光燈年產(chǎn)量將超越30億只，需求稀土熒光粉約1萬(wàn)噸/年，火電煙氣脫硝催化劑及載體市場(chǎng)需求將到達(dá)180億元/年，稀土功用資料將來(lái)需求將成倍增加。

　　工信部制定的《節(jié)能與新動(dòng)力汽車(chē)2011-2020年開(kāi)展規(guī)劃》提出到2020年新動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)范疇到達(dá)全球第一，其中高效節(jié)能的新動(dòng)力汽車(chē)保有量到達(dá)500萬(wàn)輛，稀土永磁電機(jī)在新動(dòng)力汽車(chē)范疇運(yùn)用將微弱增加。從目前全球范疇內(nèi)曾經(jīng)推出或量產(chǎn)的混合動(dòng)力車(chē)的自動(dòng)力電機(jī)大局部運(yùn)用的是高功用釹鐵硼永磁資料制造的永磁電機(jī)。從整個(gè)新動(dòng)力汽車(chē)用電機(jī)來(lái)看，永磁同步電機(jī)處于搶先位置，稀土永磁資料將充沛享用新動(dòng)力汽車(chē)帶來(lái)的增加。

　　2012年稀土產(chǎn)業(yè)鏈有回歸必定公道本錢(qián)分配進(jìn)程，包鋼稀土、廣晟有色、中色股份等稀土或涉稀土類(lèi)個(gè)股持續(xù)波動(dòng)增加，下游永磁資料等功用資料個(gè)股，如正海磁材、中科三環(huán)、銀河磁體、寧波韻升等則有功績(jī)迸發(fā)的時(shí)機(jī)。

　　小金屬受害新資料開(kāi)展戰(zhàn)略

　　新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)觸及鎢、鉬、鉭、鈮、鈦、鍺、鋰等小金屬及相關(guān)資料，特別是在高端配備制造、新動(dòng)力、新動(dòng)力汽車(chē)和新資料方面，將來(lái)新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)展將極大地拉動(dòng)相關(guān)小金屬或資料需求。疆土資源部將鎢、錫、銻、稀土等均列入了維護(hù)性開(kāi)采礦種，從2011年開(kāi)端施行開(kāi)采總量治理，同時(shí)國(guó)度層面對(duì)稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯十種金屬停止戰(zhàn)略收儲(chǔ)，持續(xù)施行入口配額制度。商務(wù)部近日發(fā)布了2012年產(chǎn)業(yè)品入口配額量，其中鎢、銻、鉬和錫等產(chǎn)業(yè)品入口配額量均較2011年略減。

　　錫在有色金屬中屬于稀缺資源，儲(chǔ)采比僅有18.2年，屬采儲(chǔ)比擬低的金屬種類(lèi)。以后中國(guó)電子行業(yè)將持續(xù)處于景氣周期，將來(lái)全球智能化、綠色化進(jìn)程（焊料無(wú)鉛化）將推進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)的新一輪增加，將分明晉升錫焊料需求。錫在新資料范疇的運(yùn)用遠(yuǎn)景寬廣，目前已用于光伏產(chǎn)業(yè)鍍錫銅帶、錫基鋰離子電池、錫基阻燃劑等范疇。

　　鋯具有耐腐蝕性、超高硬度和強(qiáng)度，鋯金屬在增加錫、鈮、鐵等之后構(gòu)成鋯合金，對(duì)核燃料有優(yōu)秀的相容性，多用作水冷核反響堆的堆芯構(gòu)造資料和核燃料的包殼資料，此外也用于制造耐蝕部件和制藥機(jī)械部件。目前我國(guó)核電所需鋯材完整依靠入口，依照到2020年我國(guó)核電裝機(jī)容量到達(dá)6000萬(wàn)千瓦條件猜測(cè)，將來(lái)10年核級(jí)鋯材需求總量估計(jì)在5000噸左右，核級(jí)鋯需求持續(xù)增加的趨向十分明白。

　　鎢合金具有硬度高、耐磨、強(qiáng)度和韌性較好、耐熱、耐腐蝕等一系列優(yōu)秀功用，普遍用消耗切削刀具、鑿巖和工程工具、耐磨零件三大類(lèi)。古代加工中，切削工夫占整個(gè)加工工夫的70%，運(yùn)用高端硬質(zhì)合金刀具能至多進(jìn)步20%效率，升高15%加工本錢(qián)。關(guān)于提出開(kāi)展保守制造業(yè)的中國(guó)來(lái)說(shuō)，具有弱小硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)是條件，從市場(chǎng)看，我國(guó)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)構(gòu)造晉級(jí)階段，野生本錢(qián)下降將會(huì)推進(jìn)機(jī)械化進(jìn)程減速將極大晉升鎢合金需求。

　　罕見(jiàn)金屬資料次要觸及鎢、鉬、鋯、銦、鉭、鈮等小金屬資料，是我國(guó)具有資源上風(fēng)的種類(lèi)或產(chǎn)量具有必定上風(fēng)的種類(lèi)。小金屬根本沒(méi)有期貨市場(chǎng)，價(jià)錢(qián)受核心市場(chǎng)影響絕對(duì)較小，我國(guó)上風(fēng)種類(lèi)已逐步具有定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。受害于新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)興起的迸發(fā)性增加，鑒于小金屬資料在半導(dǎo)體、核電等新資料范疇的普遍運(yùn)用和將來(lái)需求，看好西方鋯業(yè)、辰州礦業(yè)、貴研鉑業(yè)、西方鉭業(yè)、廈門(mén)鎢業(yè)、馳宏鋅鍺等公司將來(lái)開(kāi)展。

　　關(guān)心股票池

　　證券代碼 證券稱(chēng)號(hào) 每股凈資產(chǎn)（元） 三季度每股收益（元） 最新市盈率（倍） 個(gè)股亮點(diǎn)

　　600489 中金黃金 4.34 0.725 23.0 受害黃金需求增加，吞并整合持續(xù)停止

　　300127 銀河磁體 6.07 0.683 36.4 全球粘結(jié)釹鐵硼磁體龍頭，2012年產(chǎn)能將開(kāi)釋

　　000960 錫業(yè)股份 5.60 0.598 26.8 全球錫行業(yè)龍頭，多金屬消耗格式構(gòu)成

　　002167 西方鋯業(yè) 7.07 0.389 65.8 收買(mǎi)澳大利亞AZC礦估計(jì)明年投產(chǎn)，核級(jí)海綿鋯技術(shù)國(guó)際搶先

　　002155 辰州礦業(yè) 4.38 0.884 22.7 資源儲(chǔ)藏豐厚，獨(dú)占金銻鎢產(chǎn)品組合保證波動(dòng)盈利才能